Перейти к тексту
Честный разбор
Разбор схемы

Дело QBF: пирамида с настоящей лицензией Банка России

Реальное дело: приговор вынесен Марина Ковалёва

Опубликовано · обновлено

Дело QBF ломает главное правило самообороны инвестора — «проверь лицензию». У инвестгруппы QBF лицензии Банка России были настоящими, офис располагался в «Москва-Сити», а среди клиентов значились состоятельные и публичные люди. Это не помешало схеме: по приговору суда, деньги клиентов уходили через офшорные структуры, а «доходность» старым вкладчикам платили из денег новых.

В марте 2025 года Пресненский суд Москвы приговорил четырёх бывших руководителей компании к срокам от 13 до 18 лет; основатель группы Роман Шпаков — в международном розыске. Разбираем, как работала «пирамида с лицензией» и что из этого дела следует для частного инвестора.

Хроника дела QBF

  1. 2012–2021

    По материалам дела, участники схемы через сеть офисов в Москве и регионах привлекали деньги клиентов в инвестиционные продукты и доверительное управление, обещая стабильную доходность выше рынка.

  2. Те же годы

    Значительная часть средств, по версии следствия, на фондовый рынок не попадала: деньги выводились через кипрские и иные офшорные структуры группы, а выплаты клиентам шли за счёт новых поступлений — по логике пирамиды.

  3. Весна–лето 2021

    Обыски в офисах QBF, возбуждено уголовное дело о мошенничестве в особо крупном размере. Задержаны топ-менеджеры; основатель группы Роман Шпаков покидает Россию и объявляется в розыск.

  4. Июль 2021

    Банк России аннулирует лицензии профучастника у структур QBF. Клиенты, чьи договоры оформлялись на офшорные компании группы, обнаруживают, что предъявлять требования в России почти некому.

  5. Октябрь 2023

    В Пресненском суде Москвы начинается процесс по существу: на скамье — бывший гендиректор Станислав Матюхин, директор филиальной сети Владимир Пахомов, юрист Евгения Россиева, менеджер Алексей Голубев.

  6. Март 2025

    Приговор: Пахомову — 18 лет, Матюхину — 17 лет строгого режима, Россиевой — 15 лет, Голубеву — 13 лет общего режима. Суд установил хищение более 2 млрд рублей у 151 потерпевшего. Шпаков и отвечавшая за финансы Линда Атанасиаду остаются в розыске.

Как выглядела схема изнутри

Клиенту QBF продавали респектабельность: переговорные с видом на Москву, персонального менеджера, отчёты о «портфеле» и обещание доходности заметно выше депозита. Договоры при этом нередко заключались не с лицензированным российским юрлицом, а с зарубежными компаниями группы — клиент подписывал бумаги, по которым его деньги сразу уходили в офшорную часть структуры.

Дальше работала касса пирамиды: «доходность» и возвраты одним клиентам платили из взносов других, а разница оседала в структурах группы. Именно поэтому схема жила девять лет — приток состоятельных клиентов позволял без сбоев обслуживать тех, кто просил деньги назад. Первые оценки следствия доходили до 5–7 млрд рублей; в приговор вошло то, что удалось доказать по эпизодам, — свыше 2 млрд.

Почему лицензия не защитила клиентов

Лицензия Банка России удостоверяет право компании вести профильную деятельность и её поднадзорность — но не гарантирует честность конкретных договоров. Уязвимость клиентов QBF была в деталях: подписывая «инвестиционный договор» с офшорной компанией группы, человек юридически выходил из-под защиты российского регулирования, оставаясь в уверенности, что работает с лицензированным брокером.

Урок практический: проверять нужно не только компанию, но и сторону договора. Название юрлица в вашем договоре должно совпадать с лицензиатом из реестра Банка России, а деньги — уходить на счёт этого же юрлица. «Гарантированная доходность» в любых бумагах профучастника — отдельный красный флаг: закон прямо запрещает брокерам гарантировать доход. Остальные шаги проверки — в нашем алгоритме.

Схожий приём — прикрытие чужой легальностью — используют и сайты-клоны брокеров: там лицензия настоящая, но чужая. QBF пошла дальше: лицензия была своя, а схема — всё равно пирамидной. Сравните с делом Finiko, где не было даже лицензии: результат для вкладчиков отличается только длиной судебных списков.

Красные флаги

Сигналы, которые были в QBF до всяких обысков — и работают для любой инвесткомпании:

  • «Гарантированная» или «фиксированная» доходность в инвестпродуктах — профучастникам запрещено её обещать.
  • Договор с зарубежным юрлицом при переговорах «с лицензированной российской компанией».
  • Деньги зачисляются не на счёт лицензиата, а на счета «партнёров» и «управляющих компаний» группы.
  • Настойчивые уговоры «переоформить» средства из простых продуктов в «закрытые» с повышенной доходностью.
  • Отчёты о портфеле — внутренние PDF компании, без выписок депозитария или брокерских отчётов по стандартам.
  • Выплаты «доходности» без задержек при полном отказе объяснить, во что вложены деньги.

Что делать пострадавшим клиентам инвесткомпаний

  1. Соберите договорную базу: все договоры и приложения (обратите внимание, с каким юрлицом они заключены), платёжные поручения, отчёты, переписку с менеджерами.
  2. Заявление в полицию и ходатайство о признании потерпевшим, если дело уже возбуждено, — по делу QBF потерпевшие включались в процесс на всех стадиях.
  3. Гражданский иск к осуждённым и структурам группы — в уголовном деле или отдельным производством: приговор с установленным хищением сильно упрощает доказывание. Порядок — в инструкции по судебному возврату.
  4. Жалоба в Банк России, если компания ещё работает и вы видите признаки схемы: аннулирование лицензии QBF началось в том числе с надзорных мероприятий.
  5. Осторожнее с «комитетами вкладчиков», собирающими взносы «на юристов»: по громким делам всегда работает вторая волна сборщиков предоплат.

Вердикт редакции

QBF — редкий по наглядности случай: пирамида, девять лет работавшая под настоящей лицензией, с офисом в деловом центре страны и приговором в 13–18 лет в финале. Дело подтверждает неудобную истину: лицензия — необходимое, но не достаточное условие. Проверять нужно сторону договора, путь денег и реализм обещанной доходности.

Вывод редакции: если «лицензированная компания» гарантирует доход и просит подписать договор с офшором — это не инвестиции, это касса.

Источники

Часто задаваемые вопросы

Как QBF годами проходила надзор с лицензией?
Ядро схемы находилось за пределами лицензированного контура: договоры и деньги уводились в зарубежные структуры группы, которые российский регулятор не видит. Формально поднадзорная компания выглядела рабочей — пирамида жила в «серой» части группы.
Вернут ли потерпевшим деньги после приговора?
Приговор установил хищение более 2 млрд рублей — это база для гражданских исков к осуждённым и взыскания с арестованного имущества. Полное возмещение маловероятно: часть активов выведена за рубеж, организатор в розыске. Но иски потерпевших — единственный работающий канал.
Что в первую очередь проверить в договоре с инвесткомпанией?
Сторону договора: название юрлица должно совпадать с лицензиатом из реестра ЦБ, реквизиты для перевода — со счетами этого юрлица. Плюс отсутствие «гарантированной доходности»: её обещание — нарушение закона и главный маркер схемы.

Пострадали от этой схемы?

Ваши деньги «в управлении» у компании с похожими признаками? Пришлите детали договора — поможем разобраться, с кем он на самом деле заключён.

Получить бесплатную консультацию

Из архива редакции

Критично

Wealth Invest – клон брокера

Копия сайта известного брокера до пикселя — кроме домена и реквизитов для оплаты. Разбор схемы клонов и способов их вычислить.

Читать разбор
Критично

«Кэшбери» – досье по делу

До 600% годовых, шоу в арендованных залах и публичное предупреждение ЦБ: хроника «Кэшбери» — пирамиды, ставшей именем нарицательным.

Читать разбор

Признаки пирамиды: энциклопедия

Полная энциклопедия признаков пирамиды: механика, таблица проверки, стадии жизни схемы, психология вовлечения и чек-лист из 30 вопросов перед инвестицией.

Читать статью